HELDEN Magazin

Michael Schoeberl · Veröffentlicht am 20 August, 2026 · 4 Min. Lesezeit ·Aktualisiert am 20 August, 2026

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Unternehmen kaufen 2026: Share Deal, Asset Deal und die richtige Prüfung

Beim Unternehmenskauf 2026 gibt es zwei Grundformen: den Share Deal (du kaufst die Gesellschaftsanteile samt Historie und Risiken) und den Asset Deal (du kaufst nur einzelne Wirtschaftsgüter). Käufer bevorzugen meist den Asset Deal wegen des Step-up und neuer Abschreibungen, Verkäufer den Share Deal (steuerschroeder, 2026). Welche Form für dich richtig ist, entscheidet über Steuern, Haftung und Kaufpreis – dieser Guide erklärt beide und die Prüfung dazwischen.

Ein Firmenkauf kann schneller wachsen lassen als jahrelanger Aufbau von null. Aber wer eine Firma kauft, kauft auch ihre Risiken. Dieser Artikel gehört zur Gründungs-Roadmap und ergänzt die Skalierung. Über eine Holding gekauft, ist ein späterer Weiterverkauf zudem steuergünstig – siehe Holding-GmbH.

Share Deal vs. Asset Deal im Vergleich

Kriterium	Share Deal	Asset Deal
Kaufgegenstand	Gesellschaftsanteile	einzelne Wirtschaftsgüter
Historie & Risiken	übernimmst du mit	bleiben meist beim Verkäufer
Step-up / Abschreibung	nein	ja, neues Potenzial
Prüfungstiefe	hoch (ganze Historie)	geringer
Bevorzugt von	Verkäufern	Käufern

Quelle: steuerschroeder und firmenzukaufen.de, 2026. Die Wahl hängt von Rechtsform, stillen Reserven, Grundstücken, Verlustvorträgen und Haftungsrisiken ab.

Der Step-up: warum Käufer den Asset Deal mögen

Beim Asset Deal setzt du die gekauften Wirtschaftsgüter mit den Anschaffungskosten an (steuerschroeder, 2026). Dadurch entsteht oft neues Abschreibungspotenzial – du kannst den Kaufpreis über die Jahre steuerlich geltend machen. Das senkt deine künftige Steuerlast.

Der Nachteil: Beim Asset Deal kann es trotzdem zu einer Haftung des Erwerbers für unternehmensbezogene Verbindlichkeiten kommen (schindhelm, 2026). Diese Risiken deckst du in der Due Diligence auf.

Die Due Diligence: die harte Prüfung

Die Due Diligence ist die sorgfältige Untersuchung von Chancen und Risiken vor dem Kauf. Käuferteams aus Anwälten und Steuerberatern scannen hunderte Dokumente (firmenzukaufen.de, 2026). Drei Prüffelder stehen im Zentrum:

EBITDA-Qualität – ist der Gewinn bereinigt und wiederkehrend?
Working Capital – wie hoch ist der Kapitalbedarf für den laufenden Betrieb?
Legal Risks – welche rechtlichen Risiken (Verträge, IP, Compliance, Personal) kaufst du mit?

Beim Share Deal ist die Prüfung besonders tief, weil du die ganze Historie übernimmst (firmenzukaufen.de, 2026).

Unternehmensbewertung: was ist die Firma wert?

Der Wert wird mit anerkannten Methoden ermittelt (firmenzukaufen.de, 2026):

DCF-Verfahren (Discounted Cash Flow) – Basis für die meisten Bewertungen
Multiples – Vergleich mit ähnlichen Transaktionen
Substanzwertverfahren – Wert der Vermögensgegenstände
IDW S1 – der Standard des Instituts der Wirtschaftsprüfer

Der Kaufpreis ist nicht gleich der Wert – er ist das Ergebnis der Verhandlung. Eine saubere Bewertung setzt realistische Preisanker.

Grunderwerbsteuer: die versteckte Falle

Bei grundbesitzenden Gesellschaften können Anteilsübertragungen grunderwerbsteuerpflichtig werden, wenn bestimmte 90-Prozent-Schwellen und Zeiträume erreicht werden (steuerschroeder, 2026). Hat die Zielfirma Immobilien, prüfe das früh – die Grunderwerbsteuer kann den Deal spürbar verteuern.

Earn-out: die Brücke bei Preisunterschieden

Wenn Käufer und Verkäufer sich beim Preis nicht einig werden, hilft oft eine Earn-out-Klausel: Ein Teil des Kaufpreises wird später gezahlt, abhängig vom künftigen Erfolg (firmenzukaufen.de, 2026). Das schließt Finanzierungslücken und teilt das Risiko.

INSIDER: Achte in der Due Diligence besonders auf Klumpenrisiken – hängt der halbe Umsatz an einem Kunden oder am Verkäufer selbst? Firmen, deren Wert am Inhaber klebt, verlieren nach der Übernahme oft dramatisch. Kaufe Systeme und wiederkehrende Umsätze, nicht die Beziehungen einer einzelnen Person.

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Dein Kaufprozess in 5 Schritten

Zielsuche – passende Firma über Plattformen oder Netzwerk finden
NDA & erste Prüfung – Vertraulichkeit, dann Informationsmemorandum
Due Diligence – Anwälte und Steuerberater prüfen die Substanz
Deal-Struktur wählen – Share oder Asset Deal, Kaufvertrag verhandeln
Signing & Closing – Vertrag unterzeichnen, Übergabe organisieren

Plane für einen strukturierten Prozess im Mittelstand 6 bis 18 Monate ein (firmenzukaufen.de, 2026).

FAQ: Unternehmen kaufen 2026

Was ist der Unterschied zwischen Share Deal und Asset Deal?

Beim Share Deal kaufst du die Gesellschaftsanteile samt Historie und Risiken. Beim Asset Deal kaufst du nur einzelne Wirtschaftsgüter und profitierst vom Step-up mit neuem Abschreibungspotenzial (steuerschroeder, 2026).

Was ist eine Due Diligence?

Die sorgfältige Prüfung des Zielunternehmens vor dem Kauf – finanziell, rechtlich und steuerlich. Käuferteams prüfen EBITDA-Qualität, Working Capital und rechtliche Risiken (firmenzukaufen.de, 2026).

Wie wird der Unternehmenswert berechnet?

Mit Methoden wie DCF-Verfahren, Multiples, Substanzwertverfahren oder nach IDW S1. Der Kaufpreis ergibt sich dann aus der Verhandlung (firmenzukaufen.de, 2026).

Wie lange dauert ein Unternehmenskauf?

Ein strukturierter Prozess dauert im Mittelstand zwischen 6 und 18 Monaten (firmenzukaufen.de, 2026).

Hinweis: Unternehmenskäufe sind komplexe Transaktionen. Dieser Artikel ersetzt keine Rechts- und Steuerberatung – ziehe spezialisierte M&A-Berater hinzu.

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